Основные особенности:
• Рост стоимости в целях капитализации – основная цель компании и критерий корпоративного успеха.
• Правила роста – либо дальнейший быстрый рост, либо скорейшая продажа.
• Если рост, то придется привлекать финансирование, причем чаще всего одновременно акционерное и долговое.
• Привлечение финансирования осуществляется раундами, и если до начала следующего раунда средств не хватило – скорее всего все сделанные ранее инвестиции будут потеряны. В лучшем случае – будет возможен выход по остаточной стоимости.
• Правила развития бизнеса – универсальны и действуют всегда и везде.
• Основные заблуждения: автаркия, «страусиная» политика, жизнь сегодняшним днем, отсутствие стратегии, изоляционизм, экономия на спичках.
• Базовые правила финансового управления:
– жить в мире всех трех таблиц: Баланс (англ. – Balance sheet, BS), Отчет о прибылях и убытках (англ. – Profit and loss statement, P&L), Отчет о движении денежных средств (англ. – Cash-flow statement, CF),
– жить в мире трех метрик финансового управления (стоимость, ликвидность, риск),
– взять все доступные кредиты и максимально быстро растить денежный поток.
1.1.1. Бизнес и «НЕбизнесы»
Бизнес
Начнем мы с простого. Попытаемся понять, для чего делается бизнес как таковой.
Разговоры о том, что бизнес делается ради прибыли, что имеет значение рентабельность и что можно на бизнесе зарабатывать в операционном режиме – к жизни никакого отношения не имеют. На стадии зрелости рентабельность по валовой прибыли в 90 % случаев редко превышает 12–18 %, что означает не более 6–12 % рентабельности по чистой прибыли, а это, в свою очередь, в пересчете на кэш-доходность очень похоже на ставки по депозитам или пассивный доход от вложений в коммерческую недвижимость. Так за что тогда бороться, зачем рисковать и заниматься предпринимательством? Если рентабельность выше, то, как правило, очень недолго, потому что неизбежно приходят конкуренты и либо она быстро падает, либо риски бизнеса становятся излишне высокими.