Реализация изложенной главной цели финансового менеджмента не практике не всегда очевидна. Во-первых, подход, основанный на максимизации рыночной стоимости предприятия, предполагает вероятностную оценку будущих доходов, расходов, денежных поступлений и риска. Во-вторых, данная цель может не достигаться в отдельных случаях (например, на предприятии с единоличным владельцем, который может решиться на рисковое вложение капитала, что может снизить цену акций и предприятия). Кроме того, максимизация рыночной стоимости акции как главная цель финансового менеджмента применима только лишь в том случае, если на рынке капиталов нет дискриминации и ограничений в установлении цен на акции, что совсем не характерно для российского финансового рынка (акции большинства средних и мелких предприятия вообще не котируются на рынке). Поэтому целесообразнее для некоторых российских предприятий реализовывать другую цель финансового менеджмента – обеспечение ликвидности предприятия за счет роста объемов производства и сбыта. Это утверждение обосновывается приоритетностью размеров предприятия перед его прибыльностью14.
Таким образом, в результате возникает альтернативность целей финансового менеджмента: рентабельность или ликвидность.
В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на решение следующих основных задач:
1) обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в определенном периоде. Эта задача реализуется путем:
– определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период;
– максимизации объема привлеченных собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников;
– определения целесообразности формирования собственных источников финансовых ресурсов за счет внешних источников;
– управления привлечением заемных финансовых средств;
– оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала;
2) обеспечение эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.
Оптимизация распределения сформированного объема финансовых ресурсов предусматривает:
– установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального развития предприятия;