Ежегодный доклад компании McKinsey Global Institute. Карта мировых рынков капитала, 2006 [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.mckinsey.com.
Аудиторская и консалтинговая компания, работающая в 113 странах мира. Ренкинг строится по опросу руководителей компаний среднего бизнеса по странам (с численностью 100–500 чел.), в России опрос включает в себя 250 компаний из 11 городов.
Delivering on our promise. Global Review 2006/ Ernst & Young. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.ey.com/global/content.nsf/International/Home.
Горовиц, Б. Ведомости, 23 апреля 2007 г.
Доббс, Р. Вестник McKinsey / Р. Доббс, К. Лесли, Л. Менцонца. – 2005. – № 3. – С. 28.
ЗАО «Лаборатория Касперского» создано в 1997 г. и производит компьютерные программы защиты от вирусов, спама и хакерских атак. Занимает более 98 % российского рынка антивирусной защиты по оценке Antimalware.ru.
Достоинства и недостатки работы на заемном капитале, а также рекомендации по обоснованию оптимальной структуры источников финансирования рассмотрены в гл. 5.
Режим доступа: http://www.agrico.ru.
Приказ Минфина России и Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 5 августа 1996 г. № 71, 149 «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».
Сетевой ритейлер – ООО «Эльдорадо» начало работу на российском рынке в 1994 г. как компания по оптовой и розничной торговле бытовой техникой и электроникой (Retail-Appliances) и к 2007 г. занимает 22 % рынка бытовой электроники. Основные владельцы – Игорь и Олег Яковлевы. Компания имеет 406 собственных магазинов и 677 магазинов работают по франчайзинговой схеме. Выручка в 2006 г. составила 87,34 млрд руб. (порядка 3,5 млрд долл.). Режим доступа: http://www.eldorado.ru.
Коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, рассчитывается как отношение оборотных активов к текущим (в пределах года) обязательствам.
Классический пример – американская компания Amazon.com, демонстрирующая положительную динамику своего развития по показателям «про форма» и остающаяся убыточной все время своего существования по стандартной отчетности.
Экклз, Р. Революция в корпоративной отчетности: как разговаривать с рынком капитала на языке стоимости, а не прибыли / Р. Экклз [и др.]. – М.: Олимп-бизнес, 2002. – С. 105.
Режим доступа: http://www.vtb.ru. На середину 2007 г. на сайте компании размещена вся информация. Режим доступа: http://www.vtb.ru/rus/web.html?s1=6006&l=1.
Каплан, Р. Сбалансированная система показателей / Р. Каплан, Д. Нортон. – М.: Олимп-Бизнес, 2003.
Средняя тарифная цена минуты у «Мегафона» составила 0,058 долл., у «МТС» – 0,06, у «Вымпелкома» – 0,063.
Финансовые активы здесь противопоставляются реальным активам (материальным – здания, сооружения, оборудование, транспортные средства, товары и нематериальным – патенты, лицензии, права и т. п.). Финансовые активы образуются на финансовом рынке в результате взаимоотношений кредиторов (испытывающих избыток денег) и заемщиков (привлекающих деньги). В результате их взаимоотношений у заемщика возникают обязательства по привлеченным деньгам (в той или иной форме), а у кредитора – финансовые активы (акции, облигации, векселя, банковские депозиты, соглашения о предоставлении займа). Специфические финансовые активы (обращаемые, типичные, серийные) носят названия ценных бумаг.
Две принципиально отличающиеся модели функционирования финансовых рынков, оказывающих существенное влияние на финансовое управление компаниями, показаны в следующем источнике: Теплова, Т. В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями / Т. В. Теплова. – М.: ГУ-ВШЭ, 2000. Более широкое рассмотрение поведения инвесторов и финансовых менеджеров компаний с учетом различий в функционировании финансовых рынков и наличия национальных традиций и ценностей дано в следующем источнике: Миркин, Я. Традиционные ценности населения и фондовый рынок / Я. Миркин // РЦБ. – 2000. – № 7 (166).
Для российских компаний эта трактовка привилегированных акций представляется спорной, так как в большинстве компаний выгоды держателей привилегированных акций не фиксированы, а зависят от финансовых результатов деятельности компании (например, прибыли).
Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. – М.: Олимп-бизнес, 1997; Боди, З. Бухгалтерские и экономические критерии прибыли / З. Боди, Р. Мертон. – М.: Финансы; Вильямс, 2000.