Первые евреи-переселенцы, как сообщал Кембриджский аноним, породнились с жителями страны, смешались с язычниками и «научились делам их». Хазария обрела известность среди иудейского мира. Высшая власть в Хазарии находилась в руках кагана, и им мог быть только хазарин-тюрк. Но реальные рычаги власти находились в руках каганбека. Во второй половине VIII в. каганбеком стал наполовину еврей, наполовину хорезмиец (Булан). Внук этого полукровки, Обидия, в дальнейшем станет полновластным хозяином страны. Евреи, число коих было невелико, от нескольких сот до нескольких тысяч, заняли все ключевые места в системе управления (финансы, торговля, снабжение и т. д.), став управленческим «мозгом» Хазарии. Впрочем, на хазар евреи по-прежнему поглядывали с опаской. «Воинственные тюрки иудеи казались, наверное, раввинам невидалью, вроде единорога, подвергнутого обрезанию», – пишет англичанин А. Кестлер. Подчиняя власти окрестные народы, евреи создали сильное государство. Каганбек Иосиф в письме к испанскому придворному еврею халифа Кордовы говорит о 25–35 подчиненных Хазарии народах. В период расцвета каганата границы его простирались от Урала до Днестра и от Крыма до верхнего течения Оки. Караваны с шелком, редкими товарами из Китая или Бухары шли и в страны Европы. Каганат тогда подчинил себе и земли Южной Руси.
Спор о вере в Грановитой палате
М. Горелик. Корабль русов у дворца хазарских каганов
С обнаружением «иудейского» царства на Волге купцы стали все чаще наведываться в Хазарию и селиться там, понимая выгодность местоположения их столицы. Война арабов с Севером закончилась – настало время торговли. Две великие торговые артерии шли через Хазарию: с востока на запад (одно из ответвлений Великого шелкового пути) и с юга на север, по Волге в Великую Пермь, откуда в обмен на серебро получали меха. Евреи, число их заметно возросло, сосредоточили в руках нити торговли, проходившие через территорию каганата. Как известно, с давних времен между греками и армянами, с одной стороны, и евреями – с другой, идет острая и непримиримая конкурентная борьба в торговле и финансах. Пословица гласит: «Там, где один армянин, и двум евреям делать нечего». Греки в те времена утвердились в Византии. Естественно, Хазарский каганат стал их смертельным врагом. Говорят, что Гумилев, создав теорию «иудейского переворота» в Хазарии, ошибался в масштабах иудейского присутствия в ней, что, мол, воссозданная им картина Итиля как крупнейшего торгового города евреев, граничащего с Древней Русью, не находит подтверждения в археологии.