Динамичное падение сома не связано с дисбалансом во внешнеторговом обороте или платежном балансе. Вопреки всем негативным внешним обстоятельствам платежный баланс Кыргызстана остается положительным. Это говорит о том, что давление на курс сома оказывает внутренний спрос – как всех хозяйствующих субъектов, так и населения Кыргызстана. Каждое сообщение в СМИ об интервенциях Национального банка на валютном рынке сегодня нужно понимать, как усиление тенденции долларизации экономики. Валютные интервенции НБ КР в течении 2014 года (январь-ноябрь) уменьшили объем сомовой наличности в экономике Кыргызстана на 22,7 миллиарда сомов, а это почти треть денежной массы в национальной валюте, заместив его долларовым эквивалентом. В свою очередь эти доллары никуда не ушли, они находятся на счетах наших же резидентов. Тому свидетельство – данные того же Национального банка, согласно которым в 2014 году в коммерческих банках Кыргызстана депозиты в иностранной валюте увеличились на 38,3%, составив около 41,39 миллиарда, в то время как депозиты в сомах составили всего 29,75 миллиарда сомов.
Нацбанк в течение 2014 года принимал все меры по сокращению сомовой денежной массы, чтобы стабилизировать курс. Если он и дальше продолжит такую политику, то похоронит сам себя, потому что в экономике останется столько сомов, чтобы их хватало только для обслуживания бюджета страны. Остальная денежная масса будет состоять из долларов. Тогда и встанет вопрос о нерентабельности содержания Национального банка. Кстати, из чего складываются доходы и расходы Национального банка – это тайна за семью печатями, рядовому налогоплательщику и гражданину ее не разгадать.
Задача стабилизации курса сома Национальным банком идет вразрез правительственной политике экономического развития и расширению возможностей бюджета страны. К примеру, правительство получает на счет в Национальном банке внешнюю помощь в долларах. В свою очередь НБКР выдает правительству эквивалент в сомах, при этом соответственно растут резервы Нацбанка в долларах, и соответствующий эквивалент в сомах оказывается в обороте через правительственные расходы. Эти государственные расходы превратятся в доходы и прибыли хозяйствующих субъектов и населения страны. Определенная часть этих денег попадает на валютный рынок, создавая спрос на доллары, так как хранить деньги в сомах рискованно. Чтобы удержать курс сома Нацбанк вынужден осуществить очередную интервенцию с целью купить свои же напечатанные сомы. НБ КР и правительство такими действиями искусственно провоцируют нестабильность и кратковременные кризисы. Настоящая причина девальвации сома кроется в деятельности правительства по обслуживанию бюджета страны, а не во внешних шоках и падении цен на нефть, как любят объяснять наши экономисты из НБ КР и правительства.