Выход предприятий малого и среднего бизнеса на рынок капитала обеспечит достижение следующих целей государственной политики:
• увеличение налоговых поступлений в бюджет от финансовых операций с ценными бумагами;
• повышение инвестиционного климата в стране и инвестиционной привлекательности страны для иностранных инвесторов.
При этом основными проблемами выхода малых и средних предприятий на рынки капиталов являются:
• достаточно высокий уровень расходов при выходе на фондовый рынок;
• отсутствие развитой инфраструктуры;
• значительные сроки подготовки и осуществления эмиссии ценных бумаг;
• недоверие со стороны инвесторов к рынку ценных бумаг по причине ее низкой ликвидности и высокой волатильности;
• неготовность открыто вести свой бизнес из-за высокого уровня финансовых рисков и потерь;
• отсутствие объективной и достоверной информации об истинном имущественном и финансовом положений компании из-за отсутствия финансовой отчетности, подготовленной по международным стандартам и правилам.
Российскому малому бизнесу свойственны следующие проблемы:
• раздробленность и непрозрачность ввиду отсутствия форм финансовой отчетности, базирующие на общепринятых международных стандартах;
• стремление к искажению информации о движении денежных потоков в бухгалтерской и налоговой отчетности;
• широкое использование оффшорных и серых схем для минимизации налоговой нагрузки и др.
При этом большинство проблем обусловлены желанием экономии ресурсов в условиях жесткой ограниченности собственной ресурсной базы малых предприятий и отсутствием доступа к внешним источникам финансирования хозяйственной деятельности предприятия.
Также следует отметить, что для большинства малых и средних предприятий характерная высокая концентрация собственности. Так, например, почти 100 % российских компаний малой капитализации имеют 3–4 мажоритарных собственников, владеющих от 75 до 100 % бизнеса>29. Столь высокая концентрация частной собственности в руках одного или небольшого количества собственников делает бизнес неэффективным, так как их владельцы больше ориентированы не на модель развития бизнеса, а на модель, которая основана на прямом управлении денежными потоками и обеспечении непосредственного доступа к ним.
Еще одной проблемой доступа малых предприятий к внешним источникам финансовых ресурсов является необходимость осуществления дорогостоящих подготовительных мероприятий по выходу на внешние рынки капитала. В числе таких мероприятий: