В случае, когда функции финансирования предпринимательства и предпринимательство выполняются различными субъектами, в предпринимательской деятельности участвуют два предпринимателя: производственный и финансовый.
Например, в акционерных обществах, уставный капитал и его увеличение формируется в процессе реализации акций, акционеры как инвесторы, отделены от процесса реализации санкционированного и оплачиваемого ими проекта. Успех предпринимательских инициатив обеспечивается за счёт ресурса наемных менеджеров, способности которых снижают возможные риски. Можно представить, что присвоение создаваемой за счёт этого наёмного предпринимательского ресурса квази-монопольной предпринимательской прибыли и является оплатой за риск инвестиций в инновационный предпринимательский проект.[59]
Но эта точка зрения не может быть нами признана правильной. В рассматриваемом процессе присутствует две группы носителей предпринимательских ресурсов, каждая из которых должна быть оплачена в строгом соответствии с качеством этого ресурса. Реально возможное наличие «несправедливого» разделения созданной в процессе использования предпринимательского ресурса наёмного менеджмента прибыли не меняет существа дела. Полученная за счет использования предпринимательского ресурса прибыль равна стоимости этого ресурса и в принципе должна идти на его оплату. Именно поэтому мотивирующие бонусы и премии менеджменту могут быть теоретически, а часто – и на практике, равны дополнительно полученной с его помощью прибыли. Высказанная здесь точка зрения подтверждается фактами колоссальных выплат менеджерам европейских и американских компаний, условия которых согласовывались при их приёме на работу.[60]
Что касается инвестора, то именно за счёт его предпринимательского ресурса повышается качество самого объекта инвестиций. Инновационный характер деятельности предприятия обеспечивает рост конкурентоспособности его продукции, устойчивость и перспективы расширения рыночного влияния. Следствием роста рыночных характеристик предприятия является его конкурентоспособность на «рынке предприятий», что выражается в растущем спросе на его акции. Растущий спрос на акции означает рост их цены, то есть повышение капитализации, то есть стоимости предприятия. Следовательно, предпринимательский ресурс инвестора, санкционировавшего и профинансировавшего инновационные стратегии предприятия или инновационный проект, оплачивается за счет роста стоимости самого предприятия, а значит – стоимости его долей или принадлежащих ему акций.