Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек на создание компании и достижение компанией настоящего положения дел. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия.
Собственный капитал = Активы – Обязательства.
Базовой формулой в имущественном (затратном) подходе является:
Собственный капитал = Активы – Обязательства.
Данный поход представлен двумя основными методами:
Методом стоимости скорректированных чистых активов (Методом стоимости чистых активов);
Методом ликвидационной стоимости.
Метод стоимости скорректированных чистых активов
Расчет методом стоимости скорректированных чистых активов включает несколько этапов:
1. Оценивается недвижимое имущество предприятия по обоснованной рыночной стоимости.
2. Определяется обоснованная рыночная стоимость машин и оборудования.
3. Выявляются и оцениваются нематериальные активы.
4. Определяется рыночная стоимость финансовых вложений, как долгосрочных, так и краткосрочных.
5. Товарно-материальные запасы переводятся в текущую стоимость.
6. Оценивается дебиторская задолженность.
7. Оцениваются расходы будущих периодов.
8. Обязательства предприятия переводятся в текущую стоимость.
9. Определяется стоимость собственного капитала путем вычитания из обоснованной рыночной стоимости суммы активов текущей стоимости всех обязательств.
Определение обоснованной рыночной стоимости активов предприятия поэлементно:
земля;
недвижимость;
машины и оборудование;
нематериальные активы;
финансовые вложения;
производственные запасы;
расходы будущих периодов;
дебиторская задолженность;
Затем оценщиком определяется поэлементно размер обязательств организации: