Эффективность финансового рынка России. Выполнение социально-экономических функций и глобальная конкурентоспособность - страница 7

Значения данного показателя приведены в табл. 4. Кроме того, для должной наглядности предлагается графическое представление данной информации. Изменения структуры инвестиций в основной капитал российских предприятий (без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами) с выделением суммарной доли инструментов внутреннего финансового рынка приводятся на рис. 1. На рис. 2 приведены данные по доле каждого отдельного инструмента финансовых рынков в инвестициях в основной капитал.

Рис. 1. Структура инвестиций в основной капитал, с детализацией элементов привлеченных средств, в % к совокупному объему инвестиций в основной капитал

Источник: рассчитано по данным Росстата.

Второй показатель – простое соотношение объемов инвестиций, привлеченных предприятиями и организациями на финансовом рынке, и объема инвестиций в основной капитал, осуществленных этими предприятиями и организациями. Определенная некорректность данного показателя связана с тем фактом, что привлеченные на финансовом рынке инвестиции могут быть направлены не только на финансирование инвестиций в основной капитал, но и на финансирование сделок слияний и поглощений и иных форм финансовых вложений, на инвестирование за пределы Российской Федерации и т. д. Однако преимущества данного показателя связаны с объективностью показателей, используемых при расчете – он лишен той субъективности, которая свойственна показателю Росстата.

Таблица 4. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, %

Примечания. Без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами.

Источник: данные Росстата.

Рис. 2. Структура инвестиций в основной капитал, с детализацией по инструментам финансовых рынков, в % к совокупному объему инвестиций в основной капитал

Источник: рассчитано по данным Росстата.

Частично преодолеть недостатки последнего показателя можно путем сопоставления объема инвестиций, перераспределяемых финансовым рынком, не только с объемом инвестиций в основной капитал, но и с объемом долгосрочных финансовых вложений предприятий.

Результаты расчета соотношения долгосрочных инвестиций, привлекаемых предприятиями на финансовом рынке, и показателями долгосрочной инвестиционной активности предприятий (объем инвестиций в основной капитал и сумма объема инвестиций в основной капитал и долгосрочных финансовых вложений) приведены в табл. 5.