Алгоритм управления проектами в недвижимости. Методика формирования бизнес-планов для защиты в кредитно-банковском секторе и экспертизах - страница 9

В этом разделе обязательно приводится информация о планируемом распределении результатов реализации проекта между участниками.

В данном разделе производится анализ возможных вариантов выхода из проекта с позиций основных инвесторов на различных этапах реализации проекта. В частности, отражается следующая информация:

1. Анализ вариантов выхода из инвестиционного проекта. Формами выхода из инвестиционного проекта являются:

– отказ от реализации проекта до начала строительно-монтажных работ;

– продажа частично реализованного инвестиционного проекта в форме объекта незавершенного строительства;

– продажа инвестиционного объекта на стадии его эксплуатации;

– привлечение дополнительного паевого капитала с минимизацией своего паевого участия (на любой стадии реализации инвестиционного проекта);

– акционирование инвестиционного проекта с минимизацией своей доли акционерного капитала в проекте (на любой стадии реализации инвестиционного проекта);

– продажа реализуемого инвестиционного проекта по частям.

2. Оценка ликвидности инвестиционного проекта (бизнеса), которая включает ответы на следующие вопросы:

– кому этот проект потенциально интересен (заинтересованные стороны);

– насколько развит рынок покупки / продажи для данного типа бизнеса;

– насколько быстро можно продать бизнес;

– какие возможны потери и затраты на продажу инвестиционного проекта.

3. Оптимальный момент выхода из бизнеса.

Возможность выхода из проекта может быть представлена в качестве реального опциона на отказ. Наличие такого опциона у высокорисковых проектов (как на стадии инвестирования, так и эксплуатации) может оказаться ценным, особенно в отношении проектов со значительным потенциалом убытков. На каждом этапе проекта в случае изменения внешней среды (появления более сильных конкурентов, более эффективных технологий, неблагоприятного изменения ситуации на рынке и т.д.) инвестор может сопоставлять затраты на реализацию опциона на отказ с потенциальными убытками от продолжения участия в проекте. Если на определенном этапе ценность отказа от проекта становится более выгодной, чем его продолжение, то инвестору целесообразнее реализовать опцион и получить прибыль или, как минимум, зафиксировать убытки. Такой подход к инвестированным проектам позволяет учесть возможности менеджеров принимать оперативные решения и, таким образом, более объективно оценивать проекты.