3. Неустойчивая компания (предкризисная) – это компания у которой за последние 5–10 лет постоянная череда прибыльных и убыточных лет. Если сложить все прибыльные годы и вычесть из них убыточные, то получится что за последние 5–10 лет компания ничего не заработала или если заработала, то очень незначительную прибыль. Рост собственного капитала мизерный примерно 3–5 % в год, бывают года, когда рост собственного капитал отрицательный. Долгосрочный долг превышает 10-ти кратную величину годовой чистой прибыли если она вообще есть. Дивиденды может платить, а может в какие-то года и прекратить выплачивать. Про рентабельность собственного капитала можно не вспоминать.
4. Убыточная компания (кризисная) – это компания у которой затяжная череда убыточных лет, резкое падение собственного капитала и огромный долгосрочный долг. Такая компания кандидат в банкроты.
Как вы поняли, уважаемый инвестор нас интересуют первые две категории – это «Успешная компания», которую мы называем растущая и «Просто прибыльная компания», которую мы называем хорошая компания. Нас не интересуют компании, входящие в категорию «Неустойчивая компания» и «Убыточная компания» их мы называем предкризисная и кризисная компании соответственно.
Давайте разберем более подробно, пока на гипотетических числах, как должны выглядеть эти компании если посмотреть на их финансовые показатели. Каждой категории компании дадим буквенное обозначение:
«А» – Успешная компания (растущая)
«В» – Просто прибыльная компания (хорошая)
«С» – Неустойчивая компания (предкризисная)
«D» – Убыточная компания (кризисная)
Уважаемый читатель (инвестор) прошу запомнить эти буквенные обозначения, для того чтобы вы могли сразу, взглянув на финансовую отчетность за последние 5–10 лет выбранной вами компании сразу понять с каким видом бизнеса вы имеете дело! Для инвестиций подходят только «Успешные компании» и «Просто прибыльные компании», остальные два типа компаний нас не интересуют, пока они не наладят свой бизнес и не начнут выходить из кризиса.
Итак, как должны выглядеть компании, которые нам интересны.
«А» – Успешная компания (растущая)
Внимательно посмотрите на динамику чистой прибыли у успешных компаний (растущих). Чистая прибыль начиная с 2011 г. выросла с 2 руб до 4,88 руб. в 2015 г. Но обратите внимание на то, что чистая прибыль не просто выросла, а выросла равномерно без провалов в отчетных годах в течении 5-ти лет. То есть прибыль росла ежегодно на протяжении всего периода. Собственный капитал вырос с отметки 10 руб. в 2011 г. до отметки 17,49 руб в 2015 г. Рост собственного капитала также был постоянно растущим. Средний уровень рентабельности собственного капитала за 5 лет составил 23,84 %. Долгосрочный долг ни разу не превысил годовую чистую прибыль больше чем в 5 раз. Среднее превышение долгосрочного долга над чистой прибылью составило 1,87 раза.