Использование понятия «комбинированной стоимости» – это признание того, что капитал, общество и хозяйствующие субъекты, соединяясь, способны создать нечто большее, чем простую сумму своих свойств.
Соединить высокие цели содействия развитию и получить прибыль не так-то просто. Преобразующий инвестор должен задать себе ряд вопросов. Среди них:
• Какая бизнес-модель способна наилучшим образом обеспечить самые эффективные инвестиции, создающие максимальную комбинированную стоимость?
• Как инвестор может быть уверен, что его капитал направляется туда, где он особенно нужен, а не туда, куда легче инвестировать?
• Как определить, что данная инвестиция – преобразующая?
Определить прибыльность будущей инвестиции на формирующемся рынке относительно легко: достаточно ознакомиться с аудированной финансовой отчетностью. Однако преобразующим инвесторам также важно знать, решает ли эта инвестиция задачи развития. Для этого используются два подхода: принцип дополнения и практики оценки воздействия инвестиций. Согласно принципу дополнения, необходимо выбирать такие направления и объекты инвестиций, у которых не было бы шансов получить частное финансирование. С одной стороны, это очевидный подход, но зачастую нехватка финансирования в отдельных странах происходит потому, что для инвестора там трудно получить нормальную прибыль. Именно в таких местах преобразующие инвестиции и нужны больше всего.
Глава 2. Микрофинансирование
Какова связь между пенсионером из Европы или США и, скажем, уличным торговцем из Перу или Камбоджи? Пройдя через мировые рынки капитала, пенсионные сбережения европейцев и американцев становятся частью тех денег, которые получает продавец фруктов как заем на то, чтобы прокормить семью и развивать бизнес. Этот пример наглядно демонстрирует феномен микрофинансирования – отрасли, услугами которой на сумму более 50 млрд долларов в 2010 году воспользовалось более 100 млн клиентов.