Развитие банковской системы и средств коммуникации позволило совершать операции с бумажными деньгами и чеками, полностью обеспеченными золотом, которые при желании можно было обменять на золото. При золотом стандарте деньги и есть золото, и государство отвечает за чеканку золотых монет или печатание бумажных денег, обеспеченных золотом. Оно не контролирует количество запасов золота в экономике, и люди могут обменять свои бумажные деньги на золото в любое время.
Великобритания была первой страной, принявшей золотой стандарт в 1717 году. По окончании Наполеоновских войн другие европейские страны начали придерживаться золотого стандарта. Золотой стандарт обеспечил беспрецедентный рост капитала, который финансировал индустриализацию, урбанизацию и технологические новшества, сформировавшие нашу современную жизнь. Все эти фундаментальные экономические достижения были бы невозможны без той роли, которую сыграло золото в денежной политике.
Деньги под контролем
По окончании Первой мировой войны свободный рынок уже не определял, какая субстанция может выполнять роль денег. Вместо этого указы правительств и их денежная политика формировали экономические реалии в мире. Деньги, количество которых контролируется государством, обычно называются фиатными – от латинского fiat, означающего «дек-рет» или «приказ». Фиатные деньги нельзя обменять на золото, и государство всегда может увеличить их количество в обращении. Контроль за количеством денег в обращении позволяет правительствам также контролировать экономическую, политическую и культурную деятельность в обществе. Джон Майнард Кейнс, родоначальник современной теории макроэкономики, был убежден, что государство должно обязательно влиять на экономические процессы путем увеличения государственных расходов и обесценивания валюты.
Новая международная финансовая система была создана по окончании Второй мировой войны в местечке Бреттон-Вудс в штате Нью-Гемпшир, США, где представители крупнейших экономик мира подписали соглашение, согласно которому доллары США должны были использоваться центральными банками в качестве мировой резервной валюты. Другие валюты должны были конвертироваться в доллары по фиксированному обменному курсу, а доллары США должны были конвертироваться в золото. Чтобы обеспечить работу финансовой системы, центральные банки стран-участниц соглашения передали США свои золотые запасы.