3. Небольшие инновационные компании, которые изначально ориентированы на IPO. Они вызывают значительный интерес инвесторов, несмотря на отсутствие впечатляющих финансовых результатов. Некоторые из них относятся к новым многообещающим отраслям; другие демонстрировали хорошие результаты в прошлом, и инвесторы надеются на возобновление их роста. Однако следует отметить, что к моменту выхода на биржу большинство рисков уже нивелировано, а слабые компании отсеялись на этапе венчурного финансирования. При принятии решения об инвестировании в эти компании инвесторы обращают внимание на следующие факторы:
– наличие у отрасли, в которой работает компания, значительных перспектив роста;
– способность компании стать одним из лидеров в своей области;
– способность менеджмента компании обеспечить заявленный рост.
Среди российских эмитентов таких компаний пока очень немного, и реально говорить об их выходе на биржу можно будет только после того, как публичными станут компании второго и третьего эшелонов. Но в будущем они могут стать основными участниками публичных размещений.
Когда говорят об организации IPO, обычно подразумевают финальные стадии трудоемкой и длительной процедуры вывода компании на рынок открытого акционерного капитала. Однако подготовка эмиссионных документов, работа с инвесторами и начало биржевых торгов акциями – лишь верхушка айсберга. Под водой остается огромная предварительная работа по приведению компании в соответствие с требованиями стандартов для эмитентов, рассчитывающих заинтересовать потенциальных инвесторов и провести размещение акций успешно.
Принимая решение о публичном предложении акций, владельцы и руководство компании берут на себя следующие обязательства:
– раскрытие информации, что означает некоторую потерю конфиденциальности;
– готовность к тому, что котировки акций компании будут подвержены общим колебаниям фондового рынка;
– необходимость соответствовать ожиданиям рынка, акционеров и институтов финансовой инфраструктуры;
– ограничения на сделки с акциями компании для инсайдеров.
Взамен компания получает следующие преимущества:
– улучшение финансового положения (привлечение новых средств, диверсификация финансовых источников);
– рост стоимости акций;
– возможность привлечения средств через дополнительные выпуски акций в будущем (возможно, продажа акций по более высокой цене);