● портфель Дэвида Свенсена;
● портфель Мохаммеда Эль-Эриана;
● портфель Лиги плюща;
● портфель Уоррена Баффетта;
● портфель Эндрю Тобиаса;
● портфель по канонам Талмуда;
● портфель 7Twelve;
● портфель Уильяма Бернстайна;
● портфель Ларри Сведроу;
● портфель Ларри Сведроу с уклоном в стоимость.
По сути, книга охватывает большинство популярных подходов к формированию инвестиционных портфелей, анализируя их поведение с 1973 по 2013 г. (41 год). Рассматривается также поведение портфелей в отдельные десятилетия и характерные периоды.
И что же в результате? А в результате исследования Меба Фабера подтверждают тезисы авторов других классических книг по распределению активов: лучшее распределение на будущее угадать невозможно и не так важно конкретное распределение активов, которое вы выберете, как соблюдение общих принципов подбора активов в портфель и сочетания их в портфеле.
Не слишком важной оказывается и частота и способы ребалансировки портфеля. Важно лишь, чтобы состав портфеля регулярно возвращался к приемлемому для инвестора уровню риска.
А вот чему инвестор должен уделить самое пристальное внимание, так это издержкам инструментов, с помощью которых формируется портфель. Результаты самого «лучшего» распределения активов при использовании инструментов с высокими издержками могут оказаться хуже результатов посредственного распределения активов при использовании инструментов с низкими издержками.
Поэтому важнейшими принципами, о которых должен задуматься портфельный инвестор, оказываются следующие:
● разнообразие классов активов в портфеле;
● включение в портфель глобальных активов за пределами родной страны, а также, возможно, нетрадиционных классов активов;
● дисциплина, регулярная ребалансировка портфеля;
● минимизация издержек и налогов.
Точное определение долей распределения активов в портфеле оказывается менее важно, чем следование вышеупомянутым базовым принципам. Интересно, что при большой проделанной Мебом Фабером исследовательской работе и определенной сложности подходов книга парадоксально приводит читателя к мысли о том, что как раз именно сложность не так нужна простому инвестору.
Возможно, вы догадывались об этом и до изучения книги Меба Фабера, эти выводы можно встретить и в других источниках. Однако зачастую людям недостаточно просто прочитать выводы, им требуются документальные подтверждения. И Меб Фабер эти убедительные подтверждения вам предоставляет.