IPO часто обеспечивают публичность, делая свои продукты известными более широкому кругу потенциальных клиентов, однако публичное размещение компании представляет собой огромный риск.
Малым предприятиям может быть трудно позволить себе потратить время и деньги, необходимые для выхода на IPO.
Частные компании обладают большей автономией, чем публичные.
Кроме того, публичные компании сталкиваются с дополнительным давлением рынка, что может заставить их больше сосредоточиться на краткосрочных результатах, а не на долгосрочном росте.
Действия руководства публичной компании также должны стать все более тщательными, поскольку инвесторы постоянно ищут возможности для увеличения прибыли. Это может привести к тому, что руководство будет использовать несколько сомнительные методы для увеличения прибыли.
Прежде чем принять решение о том, выходить или не выходить на биржу, компании должны оценить все потенциальные преимущества и недостатки, которые могут возникнуть. Обычно это происходит в процессе андеррайтинга (об этом в следующей главе), поскольку компания работает с инвестиционным банком, чтобы взвесить все «за» и «против» публичного размещения и определить, отвечает ли оно наилучшим интересам компании на этот период времени.
Процесс IPO. Роль инвестиционных банков
В этой главе будет разъяснено значение инвестиционных банкиров. И почему при проведении аналитики IPO необходимо также оценивать качество и репутацию андеррайтеров.
Мир финансов сложен. Существует множество аспектов, которые не могут быть полностью объяснены и до сих пор сбивают с толку исследователей. Одной из наиболее обсуждаемых тем являются первичные публичные размещения (IPO), в основном из-за сложных связей между инвестиционными банкирами (андеррайтерами), эмитентами и покупателями. Данное «Руководство по инвестированию в IPO» было создано для того, чтобы обобщить весь процесс выхода на IPO и подчеркнуть роль андеррайтеров в нем.
В «Руководстве по инвестированию в IPO» мы в основном обсудим «американский способ» выхода на IPO, но в целом процедура для европейского рынка аналогична с некоторыми отличиями.
В этой главе мы выясним преимущества, недостатки и юридические требования для выхода на IPO, чтобы понять важную роль, которую андеррайтер играет во всем процессе. Узнаем структуру и правовые последствия процесса due diligence. А также виды договоров между андеррайтером и эмитентом с вытекающими из них последствиями. Представлены способы определения цены, а также преимущества и недостатки любого из них, с учетом важности роли андеррайтера в них и обязательств, которые она несет. Проблему недооценки акций обсудим более подробно, поскольку это одна из главных проблем в процессе IPO.