право или привилегия. Приведем несколько далекий от рынка ценных бумаг пример, опционного контракта.
Пример далекий от рынка, но понятный:
Проезд в городском транспорте подразумевает оплату при каждой посадке в автобус, троллейбус, метро. Муниципальные власти, в чьем ведении находиться перевозящий людей транспорт, выпускают два вида билетов:
Первый – билеты единовременной оплаты, т.е. на один проезд, который можно купить прямо в транспорта.
Второй – “проездной билет” на определенный срок, без ограничения количества проездов и пересадок.
Проездной билет является фактически опционным контрактом на право проезда в транспорте неограниченное количество раз до определенного временного предела, скажем, месяц.
Вы как покупатель заплатили за право проезда в городском транспорте в течение месяца. Застраховали себя от того, что будите переплачивать во время многочисленных пересадок. Ваши риски в данном случае это то, что вы ни разу не прокатитесь в автобусе или троллейбусе, т.е. не исполните ваш опцион.
Риска продавца проездного (опциона) в том, что вы и не вы один, будете ездить туда сюда в транспорте безвылазно.
Вместо того, что бы получить живые деньги в процессе оказания услуг по перевозке граждан, троллейбусные, трамвайные и прочие депо, страхуют себя от того, что поток пассажиров будет минимальным, и они не покроют расходов на обслуживание перевозок.
В данном примере просматривается две вещи:
– покупатель опциона лицо привилегированное оно может потребовать исполнения опционного соглашения, а может и не потребовать, если ему это не выгодно.
– продавец опциона находиться в уязвимой ситуации, т.к. за определенную плату, полученную в процессе продажи, он обязан исполнить условия опциона, если противоположная сторона потребует этого.
Сумму, которую платит покупатель опциона и получает его продавец, называют премией.
Любой опцион характеризуется следующими параметрами:
– определенное количество базового актива включенного в контракт;
– дата исполнения контракта или дата экспирации, момент после которого опционный контракт прекращает свое существование;
– страйк или цена исполнения контракта, по которой можно приобрести или продать базовый инструмент в будущем.
Все права и обязательства связные с покупкой или продажей опционного контракта ограничены временем до момента его исполнения. Обычно фьючерсные и опционные контракты торгуются на биржевых площадках, как правило, в одних и тех же секциях. Особенность российского рынка производных инструментов в том, что на рынке есть фьючерсы на финансовые активы и есть опционы на эти фьючерсы.