Фьючерсы: отрицательные цены - страница 3

– Вертикальные синие пунктирные линии введены для наглядного сравнения одновременно торгуемых фьючерсов разных сроков поставки как между собой, так и со «склеенным» фьючерсом. Рассматриваются фьючерсы по следующим датам поставки: 21 апреля 2020, 20 мая 2020 и 22 июня 2020 года;

– Синими и серыми цифрами отражены соответствующие фьючерсы по ликвидности, синий – текущий самый ликвидный фьючерс;

– Серыми стрелками и текстовыми комментариями обозначены наиболее знаковые события.

Рис. 3

На Рис. 3 представлен фьючерс CL-05.20, временной интервал – день, период – с 29 января 2020 года по 21 апреля 2020 года, вид – бары.

Дата 02.04.2020: было максимальное значение по количеству открытых позиций. Обратим внимание как на логичное снижение количества открытых позиций, так и на сам объем – 634 727 шт. Это максимум, что было в обращении по всем трем рассматриваемым фьючерсам. Причем максимум количества открытых позиций приходится на середину ликвидности фьючерса.

Дата 20.04.2020: расчетная цена закрытия (Settlement Price) составила -37,63$. Особенность расчетной цены в том, что именно на нее ориентируются участники торгов во всем мире. То есть в течении дня могут происходить торги, но по итогам торговой сессии устанавливается расчетная цена, которая и является основным ориентиром для других участников. Забегая вперед, скажу, что именно по этой цене -37,63$ и произвели расчеты по фьючерсу на нефть марки Light Sweet который торгуется на Московской бирже. Подробнее о ходе торгов на Московской бирже будет рассмотрено ниже. Также по итогам дня количество открытых позиций составило 13 044 фьючерсов.

Дата 21.04.2020 – расчетная и цена поставки фьючерса CL-05.20, составила 10,01$, тем самым выйдя на экспирацию в положительные значения. Это важно с той точки зрения, что при отрицательной цене продавцам фьючерса на нефть пришлось бы как поставлять нефть, так еще и доплачивать за нее. Однако такого не случилось и ниже мы более детально разберем почему. Количество открытых позиций к моменту поставки составило 2 427 фьючерса.

Рис. 4

На Рис. 4 представлен фьючерс на нефть CL-06.20, временной интервал – день, период – с 29 января 2020 года по 20 мая 2020 года, вид – бары.

Дата 20.04.20: цена фьючерса 20,43$.

Сравнив Рис. 4 и Рис. 3 можно заметить, что абсолютная разница между фьючерсами в этот день составила по расчетным ценам 58,06$. Количество открытых позиций на 20.04.20 – 581 636, что является максимальным для текущего фьючерса. Хотя на следующий день (21.04.20) количество открытых позиций сократилось до 460 054, но при этом объем торгов составил 2 288 230 фьючерсов за торговую сессию. Это составило рекордный объем торгов за день по одному фьючерсу за двадцатилетнюю историю его обращения