В середине 2033 года регуляторы министерства торговли, наконец, начинают выражать обеспокоенность по поводу стандартов выдачи кредитов инфраструктурными банками, но вмешиваются члены парламента, заявившие в СМИ, что любое вмешательство будет вредить рынку и может замедлить экономику. Однако инвесторы перестают покупать облигации инфраструктурных банков, и те вынуждены сократить выдачу кредитов.
Без новых инвестиций рост индустрии гелиорельса замедляется. Инфраструктурные банки пытаются диверсифицировать займы, выдавая кредиты на строительство коммерческой недвижимости, которое началось на фоне развития индустрии гелиорельса.
Летом 2034 года крупные игроки гелиорельса один за другим уходят с рынка. В октябре фондовый индекс Ozian 500, который прибавил 64 % за предыдущие три года, падает на 38 % за три недели. Обвал фондового рынка означает, что гелиорельсы больше не собирают средства за счет продажи акций.
К 2035 году First Industrial Bank of Oz, крупнейший инфраструктурный банк, сообщает о многомиллиардных убытках. 60 % его кредитов были кредитами на гелиорельс. За этим банкротством следуют и другие. Начинаются массовые увольнения в гелиокаровых компаниях и инфраструктурных банках. Уровень безработицы в стране Оз резко подскакивает, а ВВП снижается. Сектор коммерческой недвижимости тоже показывает убытки – арендаторов для новых офисных зданий не нашлось. В итоге Центральный банк Оз вливает новые средства в банковский сектор. Происходит серия поглощений банков-банкротов более сильными банками.
В 2036 году политическое руководство страны из партии Железного Дровосека уходит в отставку. К власти приходит партия Льва. Принимается новый закон о регуляции транспортной отрасли с множеством ограничений. Министерство экономического развития характеризует кризис в гелиорельсе как «черного лебедя» – непредсказуемое событие.
Постепенно воспоминания о кризисе меркнут, и в 2037 году экономика страны Оз снова начинает расти.
Думаете, это сказка? Не совсем. Эта вымышленная история как две капли воды похожа на истории финансовых кризисов, которые случались в ведущих мировых экономиках в последние 200 лет. Экономист Ричард Вейг собрал их под одной обложкой и проанализировал. Его выводы помогают понять, что кризисы очень редко бывают «черными лебедями» и очень часто – результатом недальновидности и нежелания видеть то, что противоречит нашим убеждениям.