– концепция «эффективных рынков» – модель трех типов рынка эффективности: сильного, среднего и слабого рынка капитала (Фрэнсис Фама);
– «коэффициент Бивера» – индикатор банкротства, широко применяемый для оценки кредитоспособности (Уильям Бивер);
– «уравнение Блэка–Шоулза» – модель для определения ценности производных финансовых инструментов, ставшая глобальным стандартом финансовых рынков (Фишер Блэк и Мейрон Шоулз);
– модель, рассматривающая акционерный капитал как опцион на активы компании, и модель ценообразования европейских опционов (Роберт Мертон);
– арбитражная теория ценообразования, биноминальная модель ценообразования опционов и модель динамики процентных ставок (Стивен Алан Росс) и другие исследования.
Дальнейшее исследование проблем финансовых рынков и максимизации стоимости компании вплотную подвело к развитию теории и практики риск-менеджмента, требующей оценки альтернативных возможностей экономического субъекта на рынках капитала.
Для предприятий, планирующих развитие бизнеса и расширение сферы деятельности, участие в работе финансовых рынков и институтов является объективно обусловленным. Любой капитал в схеме организации может рассматриваться как бриджевый (от слова bridge – мост), характеризуя выбор (качели) между привлечением собственного и заёмного капитала.
Молодые компании на начальной стадии развития, наряду с самофинансированием, могут позволить себе лишь несколько форм финансирования:
– товарный кредит представляет собой финансирование со стороны поставщиков и является наиболее дешевым, поскольку в качестве залога выступает приобретаемые активы;
– банковское кредитование осуществляется при выполнении двух условий: достаточно устойчивое финансовое положение и удовлетворительная кредитная история; чаще всего при наличии залога, поручительства или банковской гарантии; стоимость кредита умеренная, однако должна обеспечивать заемщику финансовый рычаг;
– факторинг (финансирование дебиторской задолженности) – финансовая услуга, предоставляемая кредитными организациями и факторинговыми компаниями только финансово компаниям, обладающим устойчивой клиентской базой с устойчивыми финансовыми потоками; стоимость факторинга выше стоимости банковского кредита, несмотря на кажущуюся доступность финансовой услуги.