К примеру, упомянутый ранее индекс S&P 500 отражает стоимость акций 500 крупнейших компаний США. Еще один пример – индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA), или просто Dow. Этот индекс фондового рынка измеряет динамику акций 30 крупных компаний, котирующихся на фондовых биржах США. Dow начал публиковаться с 1896 года и первоначально предназначался для отслеживания состояния американской тяжелой промышленности. Сейчас слово industrial («промышленный») в его названии – скорее дань истории, так как многие из его современных 30 составляющих почти или совсем не относятся к тяжелой промышленности.
По мере развития американской экономики появлялись новые компании, которые росли и впоследствии вытесняли традиционные промышленные и сырьевые из первоначального списка. Одно из последних таких преобразований – замена General Electric Company [GE] на фармацевтическую компанию Walgreens Boots Alliance, Inc. [WBA]. General Electric была одобрена для включения в первый список 1896 года. Затем была исключена из него, вновь включена, снова исключена, но после занимала постоянное место в индексе с 1907 по 2018 год.
Когда в новостях сообщают, что Dow вырос на 500 пунктов, речь идет именно об индексе. На рисунке 2.5 представлены 30 компаний, входящие в индекс Dow на апрель 2020 года. Можно увидеть, что в него вошли такие непромышленные компании, как Nike, Inc. [NKE], Apple Inc. [AAPL] и The Walt Disney Company [DIS], но нет таких гигантов, как GE. Отмечу, причиной замены General Electric в индексе стало снижение стоимости ее акций, а также вопросы о будущем компании в целом.
Одна из полезных функций индексов заключается в том, что они могут использоваться для оценки эффективности паевых (взаимных) и биржевых фондов (ETF). Например, многие компании, предлагающие на продажу паевые фонды, сравнивают их по доходности с S&P 500. Это помогает потребителям решить, куда выгоднее вложить деньги, – в конкретный паевой фонд или в индексный.