За полгода акции упали в цене на 30%. Инвестор опасается, что падение продолжится, поэтому распродает все акции. В итоге он получил убыток из-за сделки, которую совершил на эмоциях.
В примере инвестор не учел свой риск-профиль. Когда чувствительность к риску высокая, не стоит держать большую долю капитала в акциях – при малейшей просадке появится желание поскорее от них избавиться, чтобы минимизировать убытки. Это приведет к спонтанным решениям и потере денег.
Волатильность – то, как изменяется доходность актива. Например, акции более «капризны» и их котировки могут изменяться на несколько процентных пунктов в день. А облигации не испытывают таких сильных перепадов цены, поэтому они считаются менее рисковым активом. Именно волатильность и служит мерой риска на фондовом рынке. Если в вашем портфеле преобладают акции, то портфель более рисковый, но и потенциально более доходный, чем портфель из облигаций. Любая инвестиционная стратегия должна учитывать этот момент.
Здесь все зависит от терпимости инвестора к риску: какие просадки портфеля для вас допустимы, чтобы не испытывать стресс и не совершать импульсивных поступков? Если снижение портфеля на 20–30% заставляет человека в панике распродавать активы, то он вряд ли достигнет своей цели.
С другой стороны, волатильность и потенциальная доходность взаимосвязаны: чем больший риск берет на себя инвестор, тем выше ожидаемая доходность. Так, на этапе планирования важно найти баланс между ожидаемой доходностью и риском.
Подходов к риск-профилированию много, но традиционно выделяют не больше пяти профилей: консервативный, умеренно-консервативный, сбалансированный, умеренно-агрессивный и агрессивный. Я же упрощаю для себя и вас эту парадигму и выделю лишь три профиля.