Тестирование на рациональность
Тест CRT измеряет рациональность с помощью всего трех вопросов. Это сравнительно новый тест, придуманный в 2005 году Шейном Фредериком. Вот один из этих вопросов[32] (два других я приведу позже):
Пять машин производят пять изделий за пять минут. За сколько минут 100 машин произведут 100 изделий?
Вы ответили 100 минут?
Правильный ответ – пять минут. Каждая машина делает одно изделие за пять минут. Поэтому 100 машин могут сделать 100 изделий за пять минут. Те, кто отвечает быстро, используют быстрый переход к ответу – 100 минут. Те, кто использует Систему 2 (не спешите!), вычисляют правильный ответ: пять минут.
Существуют и другие, более глубокие опросники рационального мышления. CRT вполне надежен, но его вопросы стали довольно широко известны, и если вы уже поняли, что это вопросы с подвохом, то вряд ли ответите на них неправильно во второй раз.
Лучшим объяснением многих различий между эффективными рынками и реальностью является иррациональное поведение людей, взаимодействующих между собой на рынках. Поэтому можно вполне обоснованно предположить наличие связи между рациональностью и трейдингом.
Итак, давайте рассмотрим основные моменты некоторых наиболее интересных исследований, посвященных успеху в трейдинге.
Исследовательская работа 1
What Makes a Good Trader? On the Role of Quant Skills, Behavioral Biases and Intuition on Trader Performance (2015)
BRICE CORGNET, MARK DESANTIS AND DAVID PORTER
В данной работе изучались индивидуальные показатели трейдеров в экспериментальных условиях. Затем авторы сравнили результаты с показателями финансовой грамотности, когнитивных навыков, поведенческих предубеждений и способностью моделировать чужое психическое состояние. Авторы пришли к выводу, что поведенческие предубеждения (в частности, излишняя самоуверенность и непонимание случайной выборки) лучше объясняют доходы трейдеров, чем стандартные когнитивные навыки и понимание чужого сознания, которые имеют второстепенное значение.
Те, кто получил высокие баллы по тесту CRT и проявлял меньше поведенческих предубеждений, зарабатывали значительно больше, чем те, кто этого не делал. Стандартные интеллектуальные способности и способности к пониманию чужого сознания оказались неважны.
Вот несколько интересных цитат из статьи, а также мои мысли об этом: