Криптотрейдинг: Искусство побеждать. Практическое руководство по покорению цифровых рынков - страница 10

Нередко перед важными событиями на рынке фандинг может достигать экстремальных значений, отражая сильный перевес в одну сторону. Это создает возможности для контртрейдинга, но также увеличивает риски из-за высокой волатильности.

Разберем механику фандинга подробнее. Положительный фандинг означает, что лонги платят шортам. Это происходит когда:

– Цена перпетуального фьючерса выше спотовой цены;

– На рынке преобладают длинные позиции;

– Есть сильный бычий настрой.

Отрицательный фандинг означает, что шорты платят лонгам, когда:

– Цена перпетуального фьючерса ниже спотовой цены;

– На рынке преобладают короткие позиции;

– Преобладает медвежий настрой.

Логика такая: если большинство трейдеров в лонгах (бычий рынок), они платят премию шортам, чтобы те заняли противоположную сторону сделки. И наоборот, когда большинство в шортах (медвежий рынок), они платят лонгам.

При пампе монеты фандинг может резко возрастать, так как появляется много длинных позиций. Но конкретная цифра фандинга не является фиксированной – он может быть как выше, так и ниже в зависимости от ситуации на рынке и биржи.

Этот механизм создан для балансировки рынка и удержания цены фьючерса близко к споту.

Рисунок 4 Объем торговли и доля деривативов в нем за 202—2023 гг.

Высокий положительный фандинг (когда лонги платят шортам) часто сигнализирует о чрезмерно бычьих настроениях на рынке. Когда ставка финансирования держится на повышенных уровнях длительное время (от нескольких дней до недели), это может указывать на:

– Перекупленность рынка, так как большинство трейдеров уже находятся в длинных позициях;

– Высокую вероятность фиксации прибыли крупными игроками;

– Потенциальное истощение бычьего импульса;

– Риск каскадных ликвидаций лонг-позиций.

Признаки приближающегося перегрева:

– Ставка финансирования стабильно растет и держится на высоких уровнях несколько дней подряд. Особенно показательно, если это сопровождается замедлением роста цены.

– Значительная разница в ставках между разными биржами – когда на одних площадках фандинг экстремально высокий, а на других умеренный.

– Резкие скачки фандинга до аномально высоких значений за короткий период (часы), особенно если это происходит на фоне резкого роста цены.