При этом, как минимум 3 члена Совета должны быть экономистами со степенью магистра (kandidat), полученной в высшем учебном заведении. Члены Совета должны обладать профессиональной компетенцией в одной или нескольких из следующих областей знаний: экономика; финансы и кредитный рейтинг; фарерский язык; особые знания и понимание финансового сектора Фарерских островов или их экономики (§ 2.3.1). Компетенция членов Совета должна охватывать все области, указанные в § 2 абз. 3 п. 1-4 (§ 2.4). При этом, ни один член Совета не может работать в администрации министра правительства или в Правительственном банке (§ 6.1.1).
Совет управляющих назначает и увольняет Директора-распорядителя (§ 3); устанавливает правила и процедуры, регулирующие деятельность Совета и Директора распорядителя; устанавливает необходимые условия, регулирующие управление ликвидностью правительства; устанавливает условия, регулирующие управления государственным долгом (§ 4.3); должен обеспечить, чтобы Банк следовал правилам и нормам, действующим для государственных правительственных учреждений (§ 5).