Процесс экспорта инфляции из США в другие страны происходит следующим образом:
– На уровне конечного потребителя через глобальные цепочки поставок и международную торговлю.
Многие товары, такие как электроника, одежда и потребительские товары, покупаются на международных рынках в долларах. Когда доллар обесценивается, стоимость этих товаров растет. Ритейлеры, закупающие товары за доллары, вынуждены повышать розничные цены, чтобы компенсировать рост стоимости импорта. Это приводит к инфляции на уровне потребителей, что снижает их покупательную способность. Увеличение транспортных расходов, например на топливо, дополнительно повышает затраты на логистику. В результате конечные цены на потребительские товары растут, делая их менее доступными для населения.
– На уровне бизнеса через торговлю сырьевыми товарами.
Большинство глобальных торговых операций с природными ресурсами, такими как нефть, газ, металлы и сельскохозяйственная продукция, осуществляется в долларах. Страны-импортёры вынуждены оплачивать эти ресурсы в долларах, и когда ФРС проводит политику увеличения денежной массы, стоимость доллара снижается, а цены на сырьевые товары в долларовом эквиваленте растут. Это приводит к удорожанию природных ресурсов, что вызывает рост внутренних цен на топливо, энергию и сырьё. В результате дорожает продукция и услуги на всех этапах производства, усиливая инфляционное давление. Компании и потребители платят больше за базовые товары, что снижает покупательную способность и ухудшает экономическую стабильность стран, зависящих от импорта ресурсов.
– На уровне стран через государственные долговые обязательства.
Центральные банки разных стран хранят валютные резервы в американских государственных облигациях, считая их надёжными и ликвидными активами. Увеличение денежной массы ФРС приводит к обесцениванию доллара и снижению доходности этих облигаций. Когда ФРС повышает процентные ставки, стоимость новых заимствований в долларах растёт, а старые облигации теряют ценность на вторичном рынке. В результате обслуживание внешнего долга для стран-импортёров дорожает, что усиливает инфляцию и сокращает государственные расходы на внутренние нужды. Дополнительно ситуация осложняется валютными колебаниями в паре к доллару, что может ещё больше увеличить расходы на обслуживание долга и импорт товаров.