Советское руководство понимало, что следующей жертвой будет Чехословакия, с которой у СССР и Франции подписаны договоры о взаимопомощи. В марте 1938 г. нарком иностранных дел М.М. Литвинов обратился к западноевропейским дипломатам с призывом оказать практическую помощь Чехословакии в рамках существующих договоров, при этом заявил, что СССР выполнит свои обязательства независимо от Франции.
Весной 1938 г. между Советским Союзом и Чехословакией прошел обмен военными делегациями для уточнения передислокации крупных воинских формирований. Более 40 советских дивизий придвинулись к западной границе, авиация, артиллерия и танковые части приведены в боевую готовность. Стоило правительствам западных держав занять твердую позицию по отношению к Чехословакии, и фашистская агрессия была бы остановлена. На Нюрнбергском суде фельдмаршал Кейтель на вопрос, «напала бы Германия на Чехословакию в 1938 г., если бы западные державы поддержали Прагу», ответил: «Конечно, нет. Мы не были достаточно сильны, с военной точки зрения».
Однако под давлением правительств Франции и Англии президент Чехословакии Э. Бенеш уклонился от сотрудничества с СССР. По вопросу судьбы Чехословакии 29 сентября 1938 г. в Мюнхене состоялось решение конференции глав четырех держав – Германии, Италии, Англии, Франции (СССР и Чехословакия не были приглашены). Англия и Франция при согласии США пошли на уступки агрессору и подписали позорное соглашение о расчленении Чехословакии. Чехословацкое правительство под давлением Англии и Франции пожертвовало интересами нации и встало на путь капитуляции, отказавшись от помощи СССР. Судетская область, которая составляла пятую часть территории страны с населением в 4 млн. и где располагалась половина тяжелой промышленности, присоединялась к Германии. Безнаказанность агрессора и вероломство западных держав не имели прецедента в истории.
Хрупкий баланс мира и безопасности в Европе рухнул. Мюнхенское соглашение полностью разрушило созданную в 1935 г. весьма ограниченную систему коллективной безопасности в Европе. Государства, противостоящие агрессору, лишились 45 чехословацких дивизий с новейшим вооружением, а также заводов, выпускавших современное оружие для всей Европы. При пособничестве реакционных политиков Запада Гитлер за шесть месяцев в 1938 г. захватил Австрию и Судетскую область Чехословакии. В ходе этой «войны без единого выстрела» Германия стала крупнейшей капиталистической страной в Европе с населением 70 млн. (Франция – 34 млн., Англия – 55 млн.), увеличив военно-экономический потенциал. Гитлер значительно укрепил свое положение в тоталитарной системе.