Европейский опцион
Опцион, исполнение которого возможно только в дату экспирации. Таким образом, держатель не может извлечь выгоду из благоприятных колебаний цены базового актива во время срока действия опциона.
Брейк-форвард
Это сравнительно недавнее изобретение, обеспечивающее покупателю большую гибкость. Его основной принцип заключается в том, что контракт на валютном рынке заключен, однако он может быть расторгнут при подходящих обстоятельствах, удовлетворяющих условиям, согласованным с подписчиком опциона. Например, покупатель опциона выбрал фиксированную ставку на будущее, но увидел, что текущая спот-ставка (или другая форвардная ставка) более выгодна. Поэтому он закрывает контракт досрочно и пересматривает свою позицию или просто осуществляет покупку на других условиях. Это очень выгодно людям, осуществляющим трейдинг за рубежом. Например, представьте себе, что по контракту, заключенному с компанией из Германии, оплата будет произведена через шесть месяцев в английской валюте. Для того чтобы обезопасить себя от падения фунта стерлингов, компания покупает контракт на конверсионный опцион. Однако во время срока действия контракта фунт стерлингов стабильно растет. Тогда наша компания досрочно гасит контракт по оговоренному курсу (т. е. совершает брейк-форвард) и получает прибыль за счет укрепления фунта стерлингов.
Участвующий форвард
Эти контракты позволяют покупателю участвовать в ап-сайде (потенциале роста цен) контракта. Они подойдут тем, кто считает, что их валютная позиция имеет потенциал роста, но чья рассудительность подсказывает, что стоит купить защиту на случай снижения курса.
В результате того, что покупатель опциона, по сути, сидит на двух стульях, он не сможет принять участие в полноценном апсайде сделки.
Представьте себе, что в примере брейк-форварда, приведенном выше, компания договорилась о минимуме в случае, если фунт стерлингов значительно подешевеет, но, подозревая, что фунт может укрепиться, согласилась на уровень участия, скажем, в 70 % от его роста. Тогда она будет защищена от неблагоприятных последствий падения фунта и в то же время сможет участвовать в росте этой валюты, хотя и до некоторого предела.
Даже в мире деривативов для назначения цены опционов используется высшая математика. Законы спроса и предложения и фоновое влияние обменного курса и процентных ставок – лишь часть вопроса. Основная причина в том, что в отличие от обычных акций опционы включают в себя определенную долю прогнозирования событий в будущем. Поэтому, помимо спроса и предложения, необходимо учитывать следующее.