Читать Опцион. Участники и их операции - Сергей Каледин

Опционы, как финансовые инструменты известны, по крайней мере, с XIX века. Однако их обращение в действительно широком масштабе началось лишь в последней четверти XX века, после того, как учеными были разработаны удовлетворительные модели оценки их справедливой стоимости1.

По своей конструкции опционы значительно отличаются от фьючерсов и форвардов, о поэтому они существенно дополняют структуру срочного рынка.

Следует различать две разновидности опциона – опцион как ценную бумагу – опцион эмитента2 и опцион как производный финансовый инструмент – опционный договор (контракт)3. Приведем их определения.

Опцион эмитента – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и(или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

Опционный договор или Опцион – это договор, отвечающий одной из следующих структур взаимоотношений сторон:

– договор, предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом;

– договор, предусматривающий обязанность стороны договора на условиях, определенных при его заключении, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, в том числе путем заключения стороной (сторонами) и (или) лицом (лицами), в интересах которого (которых) был заключен опционный договор, договора купли-продажи ценных бумаг, договора купли-продажи иностранной валюты или договора поставки товара;

– договор, предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный актив.