Тупик антикризисных мер вновь вывел вопрос о долгах Германии перед победителями. Премьер Р. Пуанкаре (с января 1922 г.) на Генуэзской конференции поднял вопрос и о «царских долгах» России. Отказ стран-изгоев погасить свои долги побудил французское правительство принять решение об оккупации Рурской области в январе 1923 г.
Однако последствия этого шага оказались катастрофическими:
• не получив денег, французы потеряли германский уголь;
• в стране усилилась инфляция, и пришлось брать новые займы;
• серьезно испортились отношения с Великобританией и США.
Таким образом, политика «Национального блока» потерпела полный крах, и к лету 1923 г. былая коалиция фактически распалась.
Одновременно с крушением правых, мощную коалицию собрали вокруг себя левые силы, к которым примкнула и часть республиканцев. Новая коалиция – «Картель левых» – одержала безоговорочную победу на выборах в мае 1924 г.
Правительство во главе с лидером республиканцев Э. Эррио заявило о резких и принципиальных изменениях, как во внутренней, так и во внешней политике страны.
• французы установили дипломатические отношения с СССР и наладили контакты в самых разных сферах;
• признали «план Дауэса» и отказались от жесткого курса в отношении Германии;
• создали международную правовую систему под эгидой Лиги наций с отказом от войны как средства политики.
(оказались менее успешными):
• началась реализация программы широкой демократизации общества;
• осуществлена попытка введения прогрессивно-подоходного налога (была провалена консерваторами и крупными банками);
• приняты меры по преодолению бюджетного дефицита (они оказались малоэффективны – эмиссия денег в стране превысила 2,5 млрд. франков);
• начатая программа социализации производства была саботировала предпринимателями и не было денег на ее реализацию.
Таким образом, финансовая политика «левых» потерпела крах, и 10 апреля 1925 г. Э. Эррио подал в отставку.
За этим последовал период правительственной чехарды: за год сменилось пять правительств, каждое из которых было чуть правее своего предшественника. Ситуацию усугубили колониальные войны в Сирии и Марокко. Страна стояла на пороге финансовой катастрофы (эмиссия превышала 7,5 млрд. франков).
Летом 1926 г. левый блок окончательно распался.