В июле 1926 г., после долгих переговоров и поскольку ни одна из партий не имела большинства в парламенте, была сформирована новая правительственная коалиция, получившая название «Национальное единение». В нее вошли и правые, и радикалы, а возглавил правительство лидер либеральной Республиканско-демократической партии Раймон Пуанкаре.
Главную задачу новый кабинет видел в финансовой стабилизации и, прежде всего, в борьбе с инфляцией:
• сокращение государственных расходов за счет уменьшения бюрократического аппарата;
• повышение в два раза косвенных налогов;
• сокращение финансирования социальных программ;
• девальвация франка;
• предоставление льгот предпринимателям.
К 1928 г. удалось сбить инфляцию, стабилизировать франк, остановить рост стоимости жизни. На фоне финансовой стабилизации были проведены ряд социально направленных мероприятий: введены пособия для безработных, пенсий по старости, пособия по болезни, инвалидности и беременности.
Успех политики Р. Пуанкаре обеспечил рост его личной популярности и поддержку его партии, что позволило «Национальному единству» одержать убедительную победу на парламентских выборах 1928 г. Однако вскоре коалиция распалась, а уход Р. Пуанкаре летом 1929 г. ускорил этот процесс.
Его преемнику А. Бриану не удалось восстановить былое единение. За свою долгую карьеру он 11 раз возглавлял правительство и 25 раз занимал ключевые министерские посты. Однако он традиционно уделял больше внимания внешней политике. В этот период с его именем связаны две известные политические инициативы:
1. Пакт Бриана-Келлога об объявлении войны вне закона;
2. План создания «Пан-Европы» – некой федерации западноевропейских государств, нечто вроде Соединенных Штатов Европы.
Период с 1929 по 1932 гг. – время очередной правительственной лихорадки. За это время сменилось восемь правительств. Во всех доминировали правые партии, у которых появились новые лидеры: Андре Тардье и Пьер Лаваль. Однако ни одно из правительств не смогло спасти французскую экономику от медленного вхождения в полосу кризиса.
Экономический кризис начал проявляться во Франции к концу 1930 г. Пик депрессии пришелся на 1934 г.
В этих условиях новые выборы 1932 г. прошли на фоне дискуссии о том, кто виноват в углубляющемся кризисе, и что делать. Правые винили во всем внешние силы. А левые пошли на создание новой коалиции с радикалами с программой из 4-х пунктов: