. В свою очередь каждый из пятидесяти штатов принимает свое законодательство о ценных бумагах, регулирующее: 1) эмиссии ценных бумаг и сделки с ними на территории штата; 2) сделки резидентов такого штата с ценными бумагами на территории других штатов; 3) деятельность профессиональных участников фондового рынка, осуществляемую на территории штата (Раздел 18 Закона 1933 г. и Раздел 28 (a) Закона 1934 г.). На практике многие положения законодательства штатов дублируют правила Законов 1933 и 1934 г. (например, нормы ответственности за мошенничество на рынке ценных бумаг в штате Нью-Йорк практически совпадают с аналогичными правилами федерального законодательства)
83.
Единообразный закон и Акт об усовершенствовании национального фондового рынка. Для единообразия регулирования рынка ценных бумаг штатами была создана Североамериканская ассоциация органов управления штатов, регулирующих фондовый рынок («The North American Securities Administrators Association»). С ее помощью законодательные органы более сорока штатов приняли «Единообразный Закон о ценных бумагах».
Единообразный закон предусматривает:
1. запрет на совершение сделок купли-продажи ценных бумаг брокерами-дилерами и на оказание консультационных услуг инвестиционными консультантами, не прошедшими регистрацию в штатах (Разделы 101—102);
2. регистрацию брокеров-дилеров, агентов и инвестиционных консультантов на уровне штатов (Разделы 201—204);
3. регистрацию штатами эмиссий ценных бумаг (Разделы 301—306);
4. общие положения об ответственности на рынке ценных бумаг (Разделы 401—419)84.
В 1996 г. был принят «Акт об усовершенствовании национального фондового рынка» («Акт»), которым были внесены следующие изменения в положения Единообразного закона и Законы 1933 и 1934 г.:
– ценные бумаги, выпущенные в процессе частного размещения (включая, проекты АДА по Правилу 144А (см. ниже)), освобождаются от регистрации на уровне штатов и не могут регулироваться законами штатов, «за исключением минимальных требований об уведомлениях и отчетности»;
– законодательство штатов о брокерах-дилерах не может вводить дополнительные требования или противоречить федеральному законодательству, регулирующему структуру капитала, хранение информации, а также финансовую отчетность брокеров-дилеров (Раздел 15 (h) (1));