При кредитовании по третьей форме банки берут на себя большинство рисков, отказываясь во многом от требований к учредителям, практически возлагая на себя ответственность за реализацию проекта. В этом случае форма кредитования очень дорога и трудно осуществима, поэтому встречается редко. Благоприятными условиями кредитования без права регресса считаются:
• объект инвестирования находится в стране со стабильным политическим климатом;
• привлечена новая технология;
• продукция может быть легко реализована на известных рынках;
• кредиторы имеют возможность достаточно точно оценить будущие риски.
Основными принципами проектного кредитования, принятыми в мировой практике, являются:
• пессимистический прогноз банка при оценке проекта;
• тщательное изучение динамики спроса и цен на продукцию;
• гарантии спонсоров проекта;
• проектное финансирование предусматривает различные условия предоставления кредитов.
При оценке проекта банк исходит из пессимистических оценок будущего проекта, когда расчет запаса прочности проекта (отношение чистых поступлений от его реализации к сумме задолженности по кредиту и процентам) осуществляется с учетом наименее благоприятных вариантов развития события.
До подписания кредитного договора идет процесс детального анализа спроса и цен на продукцию, для производства которой требуется кредит, с целью определения тренда на период эксплуатации инвестируемого объекта. Как правило, проводится сравнительный анализ трех вариантов: проекта спонсора, пессимистического сценария банка и базового варианта, который готовится независимыми экспертами.
Дополнительным обеспечением погашения кредита являются гарантии спонсоров проекта, в качестве которых выступают: платежная гарантия (безусловное обязательство при наступлении гарантийного случая перечислить банку определенную сумму), гарантия завершения проекта (обязательство спонсоров не отказываться от реализации проекта), гарантия в форме депозита спонсора, реализующего проект в банке-кредиторе.
Возможность финансовых операций при проектном кредитовании должна предусматривать различные условия предоставления кредитов. Проектное кредитование в международной практике обычно предусматривает следующее соотношение между собственными и заемными средствами к зависимости от отрасли – 10:90; 25:75; 35:65. Привлечение собственных средств, особенно на начальной стадии, прочнее “привязывает” заемщика к проекту, чем в случае реализации последнего исключительно за счет заемных средств.