По времени исполнения опционы подразделяются на те, которые могут быть реализованы:
1) в любое время до окончания срока его действия, они называются американскими;
2) в течение конкретного периода времени до истечения срока действия, они называются европейскими;
3) автоматически до истечения срока действия, когда на рынке, на котором опцион торгуется, сложится ситуация, при которой стоимость лежащих в его основе инструментов в конкретное время торговой сессии выше (для опциона колл) или ниже (для опциона пут) цены его исполнения, этот опцион называется процентным. Он может быть исполнен так же, как и европейский, в течение конкретного периода времени перед датой прекращения его действия.
По соотношению цены исполнения и текущей стоимости, заложенных в основу опциона рыночных инструментов, выделяется три вида опционов.
1. Опцион «без денег» открывается, если рыночная ситуация сложилась таким образом, что:
1) для опциона колл цена исполнения выше текущей стоимости заложенных в его основу рыночных инструментов;
2) для опциона пут цена исполнения ниже текущей стоимости заложенных в основу опциона рыночных инструментов.
Пример
При текущей рыночной цене акции, равной 40 руб., опцион колл с ценой исполнения 45 руб. был бы опционом «без денег» на сумму 5 руб., а опцион пут – на эту же сумму при цене исполнения 35 руб.
2. Опцион «в деньгах» открывается:
1) если текущая рыночная стоимость заложенных в основу опциона колл финансовых инструментов выше цены исполнения опциона;
2) если текущая рыночная стоимость заложенных в основу опциона пут финансовых инструментов ниже цены исполнения опциона.
Пример
Если бы текущая рыночная цена акции была равна 43 руб., то опцион колл с ценой исполнения 40 руб. был бы «в деньгах» на сумму 3 руб.
3. Опцион «за деньги» означает, что текущая рыночная стоимость активов, заложенных в основу опциона, равна цене исполнения.
На сегодняшний день рынок опционов в Российской Федерации законодательно не урегулирован, это вызывает у инвесторов многочисленные споры о применимости имеющегося законодательства о ценных бумагах к опционам.
Пример
Банк купил колл опцион со сроком исполнения 6 месяцев. Лот контракта – 10 000 акций. Текущая цена акций равна 100 руб., цена исполнения тоже 100 руб. Это значит, что банк ожидает повышения цены акции в течение срока опциона. Рыночная стоимость опциона составляет 7 руб. за акцию, следовательно, сумма премии за контракт составит 70 000 руб.