СССР как единое государство разрушался: экономические и политические ориентиры республик все более расходились, а попытки воссоздать союзные структуры путем создания Межреспубликанского экономического комитета оказались безрезультатными. В союзных республиках были созданы собственные эмиссионные центры (нацбанки), готовые приступить к бесконтрольному выпуску рублей.
6 ноября 1991 года было сформировано новое правительство России. Функции премьера взял на себя президент Б.Н. Ельцин, а его заместителями стали Г.Э. Бурбулис, Е.Т. Гайдар и А.Н. Шохин. Гайдар был идеологом и руководителем рыночной трансформации российской экономики.
Программа посткоммунистических преобразований включала: либерализацию экономики (прежде всего цен и внешнеэкономической деятельности), макроэкономическую стабилизацию (бюджетную и денежную), приватизацию как важнейшую институциональную задачу. Предстояло заново создать систему рыночной экономики, начиная с налоговой системы и заканчивая системой социальной поддержки наименее обеспеченных слоев населения.
Первичным звеном стабилизационных и реформаторских усилий стала финансово-денежная сфера. Либерализация цен (январь 1992 года) позволила: уменьшить финансовую несбалансированность экономики; быстро ликвидировать «денежный навес», обусловленный инфляционной денежно-кредитной политикой предыдущих лет; создать предпосылки для более эффективного распределения производственных ресурсов; ввести конкурентные начала в поведение и взаимодействие предприятий. Наполнился потребительский рынок, товарный дефицит исчез, домашние хозяйства вследствие резкого и значительного падения доходов уменьшили ажиотажный спрос. Вместе с тем либерализация валютной политики, сопровождаемая введением внутренней конвертируемости рубля (лето 1992 года), привела к уменьшению импортных субсидий предприятиям.
Макроэкономическая нестабильность. Попытки проводить стабилизационную политику в 1992 году оказались безуспешными. Макроэкономическая нестабильность была обусловлена многими факторами: отсутствием конституционных основ взаимодействия исполнительной, законодательной и судебной ветвей власти, а также подчиненностью Центрального банка РФ (ЦБ РФ) парламенту; коалиционным характером исполнительной власти, в состав которой входили представители различных групп; неразвитостью рыночных институтов; неурегулированностью отношений с республиками бывшего СССР, отсутствием четких таможенных границ и сохранением в 1992–1993 годах единого рублевого пространства, что не позволяло правительству в полной мере контролировать денежное предложение.