Управление персоналом: теория и практика. Оценка экономической и социальной эффективности управления персоналом организации - страница 3

На практике иногда используют модифицированную формулу определения ЧДД:

где K'_>t – затраты на t-м шаге при условии, что в них не входят капиталовложения, руб.;

K'_>вл – сумма дисконтированных капиталовложений, руб.:

где K_>вл – капиталовложения на t-м шаге (в t-м году расчетного периода), руб.

Если ЧДД положителен, проект является экономически целесообразным и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

2. Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных доходов к величине капиталовложений и рассчитывается по следующей формуле:

3. Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (E_>вн), при которой величина приведенных экономических эффектов равна капиталовложениям. Е_>вн является решением уравнения:

ВНД определяется расчетным способом и сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода, реализация проекта оправданна.

4. Срок окупаемости (Т_>ок) – минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный экономический эффект становится положительным и в дальнейшем остается неотрицательным. Срок окупаемости определяется исходя из условия:

5. Рентабельность инвестиций (Р_>н), учитывающая интересы участников или специфику проекта, определяется как:

При оценке экономической эффективности соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном году расчетного периода. Для приведения разновременных экономических затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта Е, равная приемлемой для организации норме дохода на капитал^>1. Технически приведение к базисному моменту времени затрат, экономических результатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта (t-м году расчетного периода), удобно производить путем умножения на коэффициент дисконтирования a, определяемый для постоянной нормы дисконта (Е) как:

При проведении расчетов можно воспользоваться значениями коэффициента дисконтирования при различной величине нормы дисконта, приведенными в табл. 1.

Таблица 1

Значение коэффициента дисконтирования α_>t, при различных нормах дисконта

Год (t)

Норма дисконта Е,