Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации - страница 10

Укрупненная классификация рисков приведена на рис. 1.1.

Рис. 1.1. Укрупненная классификация рисков

Особенно важен в предпринимательской деятельности учет финансового риска (рис. 1.2).

Система показателей инвестиционной привлекательности объекта инвестирования постоянно совершенствуется. Так, для сравнения регионов по инвестиционной привлекательности М.М. Соколовым введен [37] территориальный индекс скорости окупаемости инвестиций региона (/). Он рассчитывается как отношение скорости окупаемости инвестиций в одном регионе к скорости окупаемости инвестиций в другом (в стране или в ее части).

Рис. 1.2. Классификация видов финансового риска

Снижение риска осуществляется при помощи так называемых механизмов нейтрализации (рис. 1.3).

Рис. 1.3. Способы управления рисками

При этом под скоростью окупаемости инвестиций (S) понимается отношение совокупного объема инвестиций по всем реализованным за определенный период времени в регионе проектам (V_>i) к сумме их сроков окупаемости (T_>i):

Тогда индекс скорости окупаемости инвестиций можно рассчитывать по зависимости

или

где индексы 1 и 0 принадлежат, соответственно, оцениваемому региону и базе сравнения. В качестве базы сравнения принимается страна или ее часть (например, Северо-Западный регион РФ).

Таким образом, цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

На инвестирование помимо перечисленного оказывают воздействие следующие факторы:

• временной (инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг);

• инфляционный (инфляция – это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать это повышение).

Для привлечения инвестиций большое значение имеют организационные меры, связанные с тщательным планированием сценариев, бизнес-разведкой, налаживанием контактов и др.

Так, Москва формирует собственную систему гарантий и страхования иностранных инвестиций, обеспечения возвратности кредитов залогом городского имущества или бюджетными доходами города, предоставлением гарантий в форме поручительства правительства Москвы, созданием страховых фондов в зарубежных банках, развитием титульного страхования (страхования прав собственности). Здесь уже создан и активно развивается механизм инвестиционных гарантий: