В условиях российской экономики государство в целях концентрации и централизации финансовых ресурсов проводит политику изъятия значительной части накоплений инвестора в объеме до 60 %. Это приводит к значительному переливу денежных накоплений между организациями, что сдерживает развитие горизонтальных связей между этими организациями и снижает их инвестиционные возможности в части самофинансирования.
Одним из направлений самофинансирования является эмиссия ценных бумаг в акционерных обществах – акционерное финансирование. Это направление предусматривает замену инвестиционного кредита рыночными долговыми обязательствами. Акционерное финансирование предусматривает следующие действия организации:
• эмиссия ценных бумаг под определенный инвестиционный проект;
• эмиссия акций для их размещения среди отечественных и иностранных хозяйствующих субъектов;
• организация специализированных инвестиционных фондов, в том числе паевых.
В современных условиях для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций в организациях рассчитывают коэффициент самофинансирования (Кс):
Кс = Сс/(Гс + Пс + Зс),
Где Сс – собственные средства;
Гс – государственные бюджетные средства;
Пс – привлеченные средства;
Зс – заемные средства. Уменьшение коэффициента самофинансирования в отчетном периоде по сравнению с базовым означает усиление зависимости предпринимателя от рынка заемного капитала. Повышение доли собственных средств при финансировании инвестиционных проектов означает сравнительную стабилизацию финансово-хозяйственной деятельности организации. Рекомендуемое значение коэффициента самофинансирования – не менее 0,51; более низкое его значение показывает, что организация теряет финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования.
Банковский кредит представляет собой ссуду в денежной или товарной форме на условиях возврата с уплатой процентов по предварительной договоренности.
По форме предоставления кредиты разделяются на товарные и финансовые; по сроку действия – на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1–3 года) и долгосрочные (от 3 лет и более).
Существует достаточно большое разнообразие видов кредитов. Так, контокоррентный кредит означает, что текущий счет организации ведется банком-кредитором с оплатой им расчетных документов и зачислением дохода этой организации. Банк в данном случае кредитует внешнюю задолженность организации в пределах, оговоренных кредитным договором.