В процессе стабилизации банкам приходится изменять структуру своих портфелей и стремиться к увеличению кредитных активов – с одной стороны, значительно возрос спрос, так как в связи со снижением процентных ставок в экономике увеличиваются инвестиции, с другой стороны, маржа операций значительно уменьшилась. Несмотря на, казалось бы, благоприятные условия, доля кредитов по-прежнему осталась на невыском уровне. На этой фазе достаточно высоки кредитные риски, и банкам приходится осваивать кредитный менеджмент. Начинает сокращаться количество банков, увеличивается вероятность банкротств, особенно мелких банков – это та часть финансовых организаций, которая не смогла перестроиться и продолжала проводить операции в условиях снижения маржи, соответственно, их прибыли резко упали.
Финансовая стабилизация часто осуществляется при искусственном фиксировании курса национальной валюты. Но подобные меры могут сослужить и «плохую» службу, если перед финансовой стабилизацией не произошло глубокой девальвации, как в нашей стране в 1997 году. Возникают благоприятные условия для возрастания доли импорта, и конкурентоспособность отечественной экономики резко снижается. Возникают условия, способствующие падению качества кредитных портфелей и создаются предпосылки кризиса «плохих активов». Фиксация курса ведет к увеличению количества иностранных обязательств как коммерческих банков, так и самого государства. Таким образом, возникают условия для возникновения неизбежной девальвации (в том случае, если произойдет внезапное уменьшение экспортных поступлений), что мы и наблюдали в 1998 году. После девальвации снимается проблема «плохих» долгов в результате обесценения, в ходе дальнейшей финансовой стабилизации происходит стимуляция экономического роста, возрастает доля отечественных товаров на рынке. Отрицательным последствием девальвации стал масштабный кризис внешних валютных долгов.
На следующей стадии происходит увеличение кредитных портфелей банков, стимулируемое возрастанием ресурсной базы и общим экономическим ростом. Резко возрастает количество кредитных заявок, создавая ложное впечатление о полной востребованности услуг и проектов. Часть из них отсеется впоследствии благодаря естественным рыночным процессам. На практике можно заметить, что «кредитный бум», неизбежно снижающий качество активов банка, становится одной из причин будущего банковского кризиса. Кроме того, есть риск появления на рынке ценных бумаг «мыльных пузырей», что ведет к резкому изменению цен в дальнейшем. Подобным примером может служить состояние рынка ценных бумаг в США, последующий биржевой крах 1929 года и крупномасштабный финансовый кризис, известный как Великая американская депрессия.