К середине XIX в. Чикаго уже был крупнейшим центром трейдинга в Америке. Этому во многом способствовала инфраструктура железных дорог и телеграфного сообщения. Когда Маккормик изобрел уборочную машину, сбор урожая пшеницы стал гораздо проще, что привело к росту производства зерна. Фермеры со среднего Запада приезжали в Чикаго, чтобы продать излишки, а дилеры (которым они их продавали) затем развозили зерно по всей стране.
Все это требовало создания централизованной организации, где проводились бы торги зерном. Вскоре фермеры согласились поставлять зерно в определенное время в будущем. Это и стало началом торговли сырьевыми товарами. (Кто-то скажет, что еще в Древней Греции делали то же самое с рисом и другими зерновыми культурами, но это был гораздо менее организованный рынок, на котором сложно было найти контрагентов.) Чикагская биржа, вероятно, стала первой настоящей биржей со всем, что для этого необходимо, – ликвидным рынком, трейдерами с обеих сторон, хеджерами и арбитражерами.
Преимущества такого вида торговли для фермеров были огромны. Они знали цену, по которой нужно было продать пшеницу, чтобы получить прибыль. Заранее зафиксированная цена позволяла им выжить. Конечно, если цена росла, то они теряли дополнительную прибыль, но по крайней мере были уверены, что точно продадут собранное ими зерно.
По мере роста рынка появились формальные контракты, и банки стали выдавать под них ссуды. Кроме того, трейдеры получили возможность продавать контракты друг другу.