При выборе инвестиционного портфеля венчурные организации ориентируются на следующие критерии:
• оригинальность инновационной идеи;
• эффективная структура управления созданием и реализацией инновационного проекта;
• минимизация степени риска при вложении капитала;
• максимум прибыли.
Основой организации венчурной организации и получения финансирования для реализации инновационной идеи является хорошо проработанный бизнес-план. Руководящий состав венчурной организации должен выбрать стратегию финансирования – наиболее перспективные проекты и источники финансирования, т. е. определить долю финансирования за счет кредитов и паевых взносов. Инвесторы имеют право периодически (поквартально) получать информацию о результатах хозяйственной деятельности венчурной организации, а также годовую отчетность.
Проектное финансирование – новая форма долгосрочного международного кредитования, т. е. кредитования объекта от стадий проектирования до его пуска в эксплуатацию. Несмотря на термин «проектное финансирование», речь идет не о субсидировании, а о кредитовании проектов.
Специфика проектного кредитования заключается в том, что основные этапы инвестиционного цикла взаимоувязаны и являются предметом деятельности определенного банковского сообщества России. Иностранные партнеры в этом случае вносят капитал, оборудование, обеспечивают технологию, менеджмент. Следует отметить, что в отечественной практике проектного кредитования такой метод находится на начальной стадии развития.
Главная цель проектного финансирования – приведение метода заимствования необходимых средств в соответствие с проектом. В зависимости от вида проекта, целей учредителей, взаимоотношений между ними и банком, конъюнктуры рынка кредитов проводится различное распределение рисков между учредителями и кредиторами. Поэтому различают три формы кредитования:
1) с правом полного регресса;
2) с правом частичного регресса;
3) без права регресса.
При первой форме кредитования учредитель несет полную ответственность по всем видам риска проектов. Это наиболее простая форма проектного кредитования, и договор о таком кредитовании можно заключить быстро, под небольшую процентную ставку.
При второй форме кредитования риски проектов распределяются между учредителями и банками в определенном соотношении. Такая форма кредитования применяется достаточно часто.