— Значит, это рискованно? — нахмурилась миссис Деннинг.
— Сейчас особенно, — я понизил голос. — Видите ли, рынок растет
непрерывно уже много лет. Такой рост не может продолжаться
бесконечно. История учит нас, что за каждым взлетом следует
падение. И чем выше взлет, тем болезненнее падение.
Кэтрин прикусила губу:
— Но все говорят, что сейчас другое время. Новая эра...
— Каждое поколение верит, что оно особенное, что старые правила
к нему не применимы, — я покачал головой. — Это опасная иллюзия. За
последний год среднее соотношение цены акций к реальной прибыли
компаний выросло с пятнадцати к одному до более чем тридцати к
одному. А для некоторых популярных компаний, вроде RCA, о которой
говорил ваш сосед, этот показатель превышает семьдесят к
одному.
Видя их замешательство, я пояснил проще:
— Представьте, что вы покупаете швейную машинку Singer за
семьдесят долларов, которая приносит вам всего один доллар прибыли
в год. Сколько лет потребуется, чтобы окупить такую покупку?
— Семьдесят лет, — быстро ответила Кэтрин.
— Именно. Разве это разумная инвестиция?
Она медленно покачала головой.
— Но акции этой компании растут, — добавил я. — И знаете почему?
Потому что люди покупают их в надежде, что кто-то другой заплатит
еще больше. Это называется «спекулятивным пузырем». Когда он
лопнет, последние покупатели останутся ни с чем.
На лице миссис Деннинг отразилось беспокойство:
— Вы думаете, мы можем потерять все наши сбережения?
Я мог бы сказать им прямо, что крах неизбежен и произойдет в
октябре. Но они бы не поверили. Никто не верил.
— Я считаю, что ваши пятьсот долларов сейчас гораздо ценнее в
виде наличных, чем в акциях, — ответил я, стараясь звучать
убедительно, но не панически. — Через несколько месяцев ситуация
может измениться. Возможно, будет коррекция цен, и тогда появятся
настоящие возможности для инвестирования.
— Но наши соседи уже зарабатывают, — настаивала Кэтрин с ноткой
разочарования в голосе. — Мы можем упустить возможность.
Я решил зайти с другой стороны:
— Мисс Деннинг, скажите, как часто опытная швея портит хороший
отрез ткани, спеша завершить сложное платье?
Она улыбнулась, оценив профессиональную метафору:
— Достаточно часто. Спешка приводит к ошибкам.
— То же самое в инвестициях. Худшие решения принимаются, когда
все вокруг охвачены ажиотажем, — я достал из внутреннего кармана
пиджака свою визитную карточку. — Вот что я вам предлагаю.
Сохраните ваши сбережения нетронутыми до января. К тому времени
ситуация станет яснее. Если вы все еще будете заинтересованы в
инвестициях, свяжитесь со мной. Я лично проконсультирую вас без
комиссии.