По сказанию этого предания, в крепости была одна деревянная, церковь во имя благовещения пресв. Богородицы, и стояла на том же месте, на котором стоить нынешний Благовещенский соборный храм. По всей вероятности, построение этой древней церкви современно самому началу города. Но что за благая была весть, побуждавшая сей первый храм посвятить Богоматери в честь благовещения ея? Чьим старанием и усердием был созижден этот дом молитвы? Когда и кем на место деревянной сооружена каменная церковь? На все эти и подобные, вопросы предание отвечает одним молчанием, подобно двум, уцелевшим от времень давних, но не имеющим на себе никаких надписей, памятникам, или собственно двум большим надгробным камням, из коих один находится близ собора в церковном саду, а другой – в трапезной церкви в полу при входе в правый – Предтеческий алтарь чрез боковую дверь. Может-быть, под сими неискуственными, но прочными памятниками надгробными и подием древний род князей Коропоткиных, коим темное предание усвояет особое усердие и помощь сей церкви. Судя по надписям, сохранившимся на колоколах, можно еще предположить, что к ряжской церкви Благовещения усердствовали царственныя особы и местное тогдашнее духовенство. Так на древнем колоколе надписано: «Тояж соборной церкви протопопа Григория Иванова весу 27 пуд, а перелит в 1769 году августа 1 дня степенным Сафоном Ушаковым, а ныне 27 пуд 25 фу». – А на другом, меньшем колоколе такая надпись: «Лета 7184 марта в 19 день по указу Государя Царя и Великаго князя Феодора Алексиевича всея великия и малыя и белыя России Самодержца дан колокол ряжской церкви Благовещения пресвятыя Богородицы по челобитью».
Из святынь древней Благовещенской церкви сохранилась, и то не в первоначальном, как говорят, виде одна только икона, к которой жители продолжают питать особое уважение, – Нерукотворенный образ Спаса. Темное предание говорит, что икона эта первоначально находилась на крепостных стенах при московской башне, где был и вестовой колокол, а впоследствии, по уничтожении этих стен, перенесена была в Благовещенскую церковь. Сколько времени икона находилась в храме и когда, кем и по какому случаю вынесена отсюда и помещена в лицевой стороне каменнаго анбара, находящагося в соседстве с соборным садом и принадлежащаго ныне купцу Петру Флоров. Ушакову