Глобальная экономика отличается хрупкостью по той причине, что низкий внутренний спрос в традиционных странах-экспортерах оказывает давление на другие страны, побуждая их к увеличению расходов. Поскольку экспортеры имеют излишки товаров, такие страны, как Испания, Великобритания и Соединенные Штаты (которые не только игнорируют растущую задолженность домохозяйств, но даже активно поощряют ее), и такие страны, как Греция (которой недостает политической воли для обуздания правительственного популизма и требований профсоюзов), склонны использовать представившуюся возможность. В конечном итоге высокая задолженность домохозяйств или правительств в этих странах ограничивает дальнейший рост спроса и приводит к серьезным деформациям в экономической системе. Но пока такие большие страны, как Германия и Япония, остаются структурно предрасположенными к экспорту и даже обреченными на его рост, глобальное предложение неизбежно находит слабые звенья – страны, проводящие непоследовательную политику или отличающиеся наихудшей дисциплиной, – искушая их тратить деньги до тех пор, пока они могут себе это позволить, и тем самым ввергая их в кризис.
Почему в мире так много стран, экономика которых зависит от потребления иностранных граждан? Их зависимость проистекает из того пути к быстрому росту, который они для себя избрали вследствие разрушений, вызванных Второй мировой войной, или по причине бедности. Правительства (и банки) широко вмешивались в функционирование этих экономик, чтобы создать сильные фирмы и конкурентоспособных экспортеров, – как правило, в ущерб потреблению домохозяйств в собственной стране.
Со временем эти страны создали очень эффективный производственный сектор, ориентированный на экспорт: такие фирмы, как Canon, Toyota, Samsung и Formosa Plastics, являются на сегодня мировыми лидерами. Необходимость поддерживать конкурентоспособность на иностранных рынках не позволяла экспортерам расслабиться. Но если глобальная конкуренция ограничивала вред, наносимый государственным вмешательством в экспортный сектор, то в производственном секторе, ориентированном на внутреннее потребление, таких ограничений не было. Банки, розничные торговцы, рестораны и строительные компании, используя свое влияние на политику правительства, сумели ограничить внутреннюю конкуренцию в интересующих их секторах. В результате эти секторы стали весьма неэффективными. Не существует, например, больших японских банков, которые могли бы составить конкуренцию