Здесь я сделал особый акцент, выделив время на подробный разбор
надежных компаний — General Electric, Procter & Gamble,
Standard Oil, AT&T.
— Эти компании производят товары, которые нужны людям всегда,
независимо от экономической ситуации. Электричество, предметы
гигиены, телефонная связь. Их потребление остается стабильным даже
в периоды экономических колебаний.
Один из фермеров поднял руку:
— А как насчет радиокомпаний? Все говорят, что RCA — золотая
жила.
Вот оно, ключевое испытание. Я должен был балансировать между
истиной (RCA рухнет в 1929-м) и ожиданиями Харрисона.
— Технологические компании подобны выращиванию экзотических
культур, — ответил я с улыбкой. — Потенциальная прибыль
действительно впечатляет, но и риски выше. Для сбалансированного
портфеля я бы рекомендовал около двадцати процентов в такие активы,
но не больше. Точно так же, как вы бы отвели часть земли под
экспериментальные культуры, но основную площадь оставили бы под
проверенные, надежные культуры.
Я ощутил на себе внимательный взгляд Харрисона, но
продолжил:
— Сейчас мы наблюдаем удивительный период экономического роста.
Можно сказать, самый плодородный «сезон» для рынка за долгое время,
— здесь я сделал паузу для оптимистичной ноты, которую ожидал
Харрисон. — И это создает уникальные возможности. Но даже в самое
благоприятное лето мудрый фермер не забывает, что за ним неизбежно
последует осень, а затем и зима.
К концу презентации я видел, что фермеры полностью вовлечены в
обсуждение. Они задавали конкретные вопросы, делали пометки в
материалах и обменивались между собой одобрительными взглядами.
Затем я перешел к специальной презентации для Фуллертона.
Переключился с сельскохозяйственных аналогий на язык розничной
торговли. Сезонность продаж, товарооборот, управление запасами.
— Розничная торговля и инвестиции имеют удивительно много
общего, мистер Фуллертон. В обоих случаях необходимо точно
прогнозировать спрос, управлять ресурсами и адаптироваться к
меняющимся условиям.
Я продемонстрировал график, показывающий корреляцию между
потребительскими расходами и биржевыми индексами за последние
десять лет.
— Заметьте, рост потребления обычно опережает рост фондового
рынка на два-три месяца. Это означает, что владелец универмагов
обладает уникальным преимуществом. Вы видите изменения в экономике
раньше, чем они отражаются в биржевых котировках.